Председатель ФРС Пауэлл: Процентные ставки лишь ненамного ниже нейтрального уровня

28 ноября (Dow Jones). Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в среду заявил, что процентные ставки находятся чуть ниже уровней, которые в центральном банке считают нейтральными и не влияющими на темпы роста ВВП.

Комментарии Пауэлла стали причиной ралли на фондовом рынке США, вступив в противоречие с его заявлениями, сделанными в начале октября, согласно которым ставки ФРС «далеки» от нейтрального уровня.

Тем не менее, глава ФРС отметил, что по историческим меркам ставки остаются низкими. В рамках данного выступления Пауэлл никоим образом не пытался развеять ожидания инвесторов относительно очередного повышения ставок в рамках заседания, намеченного на 18-19 декабря.

«Политика (ФРС) не предопределена, — сказал он. – Мы будем обращать пристальное внимание на поступающие экономические и финансовые данные».

Речь Пауэлла в среду была в основном посвящена рискам для финансовой стабильности. Он отметил возросший объем долговых обязательств американских компаний и ухудшение качества этих займов, и это, по его мнению, является одним из уязвимых мест финансовой системы США. При этом в целом Пауэлл считает такие риски умеренными.

Экономика США в последнее время росла достаточно высокими темпами и в ФРС считают, что вероятность чрезмерного ускорения инфляции невысока. По словам главы центрального банка, перспективы экономики дают много причин для оптимизма.

Тем не менее, вновь обратившись к теме финансовой стабильности, Пауэлл заявил, что «ситуация зачастую развивается совсем иначе, чем исходя даже из самых осторожных прогнозов».

В отличие от своих предшественников, Пауэлл, вступивший в должность председателя ФРС в феврале, чаще упоминает о том, что предыдущие два периода роста ВВП заканчивались схлопыванием финансовых пузырей, а не ускорением инфляции.

Мировой финансовый кризис 2008 года показал, что «макроэкономическая стабильность невозможна без финансовой стабильности, и даже в благополучные времена возможно укоренение и обострение системных рисков», сказал глава ФРС.

Текущий подход ФРС, предусматривающий постепенное повышение процентных ставок, примерно один раз в квартал, является попыткой сбалансировать риски, сообщил он.

«Нам известно, что слишком быстрое повышение ставок может привести к сокращению периода экономического роста, — сказал Пауэлл. — Мы также знаем, что длительное сохранение слишком низких ставок может вызвать другие проблемы, в частности, разогнать инфляцию или дестабилизировать финансовую систему».

Ранее в среду был опубликован первый отчет ФРС по финансовой стабильности.

Пауэлл заявил, что риски для домохозяйств и финансового сектора находятся на низком уровне по сравнению с 2007 годом, когда происходило надувание пузыря на ипотечном рынке США.

При этом глава ФРС указал на наличие беспокоящих его трендов на рынке корпоративных долговых обязательств. «За прошедший год наиболее закредитованные компании активнее всего наращивали свою долговую нагрузку, — сказал он. – Прочие индикаторы качества займов тоже ухудшились, тогда как показатели использования заемных средств возросли».

Пока нельзя с уверенностью сказать, что вышеуказанные факторы смогут сами по себе вызвать рецессию, поскольку соотношение корпоративной задолженности и ВВП «примерно соответствует тому, чего можно ожидать после почти десяти лет экономического роста», заявил Пауэлл.

Председатель центрального банка отметил, что не наблюдает такой ситуации с оценкой стоимости активов, которая сложилась в технологическом секторе во время пузыря доткомов в 1990-х годах. Тем не менее, он отметил несколько завышенную оценку стоимости активов в ряде секторов, включая коммерческую недвижимость и более рискованные классы корпоративных долговых обязательств.

Пауэлл не стал говорить о роли денежно-кредитной политики, рассказывая о потенциальных слабых местах экономики. Некоторые экономисты в последние несколько лет предупреждали, что новые риски могут быть связаны с предпринимаемыми на протяжении многих лет усилиями центрального банка по стимулированию роста экономики, для чего процентные ставки на протяжении многих лет сохранялись на низких уровнях, тогда как регулятор проводил масштабные покупки гособлигаций и ипотечных облигаций.

ФРС, в соответствии с американскими законами, обязана обеспечивать стабильность инфляции и максимальную занятость. Финансовая стабильность всегда была одной из целей ФРС, но после финансового кризиса стала еще более неотъемлемой частью деятельности центрального банка, сказал Пауэлл.

-Автор Nick Timiraos, nick.timiraos@wsj.com; перевод ПРАЙМ, +7 (495) 645-37-00, dowjonesteam@1prime.biz

(Конец)

Dow Jones Newswires, ПРАЙМ

GMT: 2018-11-28 22:35:03

Copyright (c) 2004 Dow Jones & Company, Inc.

Всего хорошего!
Удобно узнать новости можно через:
Подписаться в Twittere https://twitter.com/tavms
Подписаться в Telegram https://t.me/tsatfru
Вступить в группа Telegram https://t.me/joinchat/AAAAAEOsbRq2B-hEU2p_ew

206 просмотров всего, 2 просмотров сегодня